证券投资分析简史

    证券投资分析这一职业起源于美、英等发达国家。在证券市场起步之初，由于市场不规范，证券投资分析人员不受重视，地位很低，这种情况在美国、日本等国都曾出现过。随着证券市场的发展壮大，目前证券投资分析队伍已经发展的相当成熟，证券投资分析师已经成为证券市场中的一个非常重要的职业。目前，从国际上来看，证券投资分析师在提高市场的公平与公正性，引导市场理性投资，维护证券市场的稳定性等方面有着重要的意义。
    随着现代投资组合理论的诞生，对证券投资分析方法的研究，开始形成了界限分明的四个基本的分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。其中，基本分析流派和技术分析流派是完全体系化、理论化的分析流派，而心理分析流派与学术分析流派，目前还难以据此形成完整的投资决策。但是心理分析流派在市场重大转折点的心理把握上，往往有其独到之处，而学术分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制方面，具有不可取代的地位。下面我们来看看各主要投资分析流派的基本区别：
    1、基本分析流派：基本分析流派是指以上市公司的基本财务数据为投资分析基础与投资决策基础的投资分析流派。它是目前西方投资实务界的主要流派。这个流派的两个假设为"股票的价值决定其价格"、"股票的价格围绕价值波动"，因此价值成为测量价格合理与否的尺度。在美国，如果不熟练掌握基本分析流派的理论和方法，则不可能考取财务分析师或投资顾问等行业执业资格。
    2、技术分析流派：技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析基础与投资决策基础的投资分析流派。该流派以价格判断为基础，以正确的投资时机的抉择为依据。像我们前面刚刚讲的K线图还有各种技术指标等都属于技术分析的流派。
    3、心理分析流派。心理分析流派的投资分析主要有两个方面：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于"人的生存欲望"、"人的权力欲望"、"人的存在价值欲望"三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论进行分析，旨在解决投资者在研究市场过程中如何保证正确的观察视角的问题。
    4、学术分析流派。学术分析流派的分析方法的重点为长期持有投资战略，即在长期的时间区段内不断吸收并持有所选定上市公司的股票的投资战略，其分析投资哲学基础是"效率市场理论"，投资目标为"按照投资风险水平选择投资对象"。
    四种投资分析流派的主要区别主要体现在：